周小川：稳健中性调货币 一分为二看外储

　　

 

　　

 

　　3月10日，十二届全国人大五次会议新闻中心举行记者会，中国人民银行行长周小川等就金融改革与发展热点问题回答记者提问。右图为经济日报·中国经济网记者陈果静就货币政策提问。本报记者 李景录摄

　　3月10日，十二届全国人大五次会议新闻中心举行记者会，中国人民银行行长周小川、副行长易纲等就货币政策、汇率、外汇储备等热点问题回答了中外记者提问。周小川在回答经济日报·中国经济网记者提问时表示，大水漫灌对经济是非常有害的，可能导致资产价格泡沫等各种问题，“我们不搞大水漫灌”。

　　货币政策稳健中性利于供给侧结构性改革

　　今年以来，央行使用各类工具进行操作，一些人认为，央行在引导资金利率上行，更有甚者认为货币政策在收紧，甚至有加息的可能。对此，周小川回答经济日报·中国经济网记者提问时表示，央行使用各种工具确实可能也带有引导市场价格、引导预期同时传导货币政策的意图，“但是也不见得对每次操作数量、价格都要作出过度解读”。

　　政府工作报告提出，今年要继续实施稳健的货币政策，货币政策要保持稳健中性。周小川认为，货币政策在稳健方面适当做得更加中性一些，有利于供给侧结构性改革。很多企业要“三去一降一补”，如果货币太松的话，压力就不够，所以要从多方面综合考虑。

　　关于实体经济融资成本问题，周小川表示，融资难、融资贵现象始终存在，但是中小企业、小微企业的融资比例每年都在上升。现在人民币企业贷款60多万亿元中，已经实现了贷款余额大、中、小微企业三分天下。现在银行业、金融业也在推进供给侧结构性改革，要更多地面向中型企业、小微企业。因此，融资难问题会逐渐有所缓解。

　　对于去年增长较快的个人购房贷款，周小川认为，这有助于居民买房，特别是有助于三四线城市去库存，但又使得一二线城市住房价格上升。个人通过住房贷款购房后，资金实际上就转到开发商。而房地产开发的产业链很长，会传导至一系列平行产业链，如家用电器等。周小川预计，总体上住房贷款还会以相对较快的速度增长，但要适当平衡。随着房地产市场宏观调控政策的实施，住房贷款余额增速会适当放慢。

　　人民币汇率没有持续贬值基础，正常波动是常态

　　“今年以来，人民币汇率从目前来看表现为没有持续贬值的基础。应该说，市场预期有很大调整和变化。”周小川强调。

　　今年的政府工作报告提出，坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。周小川认为，看待人民币汇率，要观察经济是否健康、金融是否稳定，“如果经济健康，且通货膨胀水平比较低，货币就会比较坚挺;如果金融比较稳定，信心就会进一步增强”。

　　周小川表示，今年随着中国经济更加稳定和健康，供给侧结构性改革、“三去一降一补”成果都将继续显现，国际上对中国经济的信心也会较好，汇率也会趋于稳定，“但谁也不能准确预计2017年会有哪些不确定性。因此，正常的汇率波动是一个常态”。

　　与人民币汇率问题相关联的还有外汇储备的下降。我国外汇储备从4万亿美元的高点下降至当前的3万亿美元左右，引发了不少担忧。“对中国外汇储备有所下降要一分为二看。”周小川说，一方面，要看在资本流动方面是不是哪些地方做得不好，一些政策可能过去执行不严，需要改进;另一方面也要认识到，外汇储备适当下降是正常现象，没必要非得保持4万亿美元高的外汇储备，因为里面也有部分被认为是热钱。

　　大力发展直接融资，降低杠杆率

　　“我们考虑去杠杆首先要考虑稳杠杆。”在谈及去杠杆问题时，易纲说，要稳住总的杠杆率，让它每年增长少一些、慢一些。

　　作为供给侧结构性改革的重要任务之一，去杠杆的速度、路径关乎金融稳定和改革进程。易纲认为，我国的杠杆率总体不是特别高，但企业部门的杠杆率较高。“杠杆率的持续增加不利于经济的持续发展，并且会积累一定的风险。” 易纲认为，我国杠杆率和国际上比比较高，这和我国金融结构有关。杠杆率偏高和储蓄率高是一枚硬币的两面。

　　易纲认为，要大力发展直接融资，让更多资金进入企业。“资本金多了，杠杆率就下来了，企业抗风险的能力就强了。”易纲还强调，各个行业也要严格资本约束，“有多少钱就干多少事”，使企业的资本金和借款达到一个最优配置和比例，从而使全社会融资结构得到优化，也能够激发投资主体风险意识，使其在做决策前，就把风险控制好。