北水引爆港股升市 下一步等外资重临？

　　(腾讯证券综合)港股半日闯上二万四，成交高达633亿元，近日市场消息不断传出，港股近日的升市及成交急增的幕后推手为内地资金。汇丰最近发表报告，预视北水涌入推升港股、中资股后，下一步将吸引外资流入为升市接力。港股能否提供足够诱因，吸引外资大举重临呢?

　　恒指国指过去两年跑输全球

　　先看环球主要股市表现，恒指及国指近日虽然跑赢环球主要市场，恒指及国指今年以来分别累升9.5%及11.1%，跑赢道指、日股、英股等市场，过去一年则与全球表现看齐，但若拉长至两年计，恒指及国指仍录得跌幅，大幅跑输环球主要指数。

　　恒指今早再冲破24000点创5个月新高，但现水平较2015年4月高位28588点，仍有近一成九或4500点差距。汇证报告指，今年迄今，内地资金买入恒指及国指占总成交的比例分别达28%及48%，认为下一步便是外资重临。

　　北水南下需求热切

　　从数据上看到，内地资金通过互联互通机制流入港股今年以来从未间断，累计净流入327亿元。另外，内地私募基金管理资产规模1月份单月激增7400亿元人民币，折合约8345亿港元，令总规模超过12万亿元 ，市场相信有部分资金近日流入港股。

　　另外，内地媒体亦报导，内地投资者近日对港股需求殷切，港股基金由于反应热烈，需暂停大额申购，以免摊薄原有投资者利益。

　　景顺：减持了部分港股 外资仍审慎

　　但外资代表仍态度审慎。景顺投资管理多元资产及香港退休金主管陈柏钜直言，‘资金近日追逐的板块相当集中，早前追内险股及内房股，但追一两日又停，昨日内银股劲升，但今日升势又减慢，即是资金追逐的持续性并不能维持，而且大市的升幅不全面。’

　　景顺全球管理资金近8250亿美元的资产，陈柏钜表示减持了部分港股、增持美股，因为港股过去五年均在20000至24000点之间上上落落。美股强势，而本港及中国正等待一番新景象。他又认为，外资对港股的兴趣不大，不少外资仍担心内地经济放慢、银行体系坏帐及贷款急增问题仍颇严重，如一月新增贷款数据创新高。

　　借势上涨

　　人行今天进行2500亿元人民币逆回购操作，净投放资金1000亿元人民币，不过，今天到期的临时流动性便利(TLF)并未续做。中信证券估计，2月17日前后到期的TLF规模达6300亿元人民币。由此推测，逆回购放水是为了对冲TLF收水，避免导致流动性过紧。

　　虽然美国通胀升至4年最高，加息预期升温，今年加息3次或以上的机会率大增，但美股仍然创新高，反映好友取得主场，无视坏消息，加上A股今天亦因逆回购放水而反覆回稳，总体而言，即市好友仍然较为占优势。

　　资金推动下 港股未见顶

　　港股似乎已步入一个大升市之中，虽然短期升幅太多，同时间美国加息的步伐较预期为快，可是在资金推动下，相信刚突破24000点关口的恒指，应该仍未见顶，现在估还有多少上升空间，实在不智。

　　当然，短期恒指或会先在23800至24200点之间巩固，但如果大市的成交持续在1000亿元以上，那么港股在资金推动下，为何不可以上试25000点甚至更高水平?

　　事实上，当加息步伐可能加快，都无法打击港股的升势，已代表市场已进入资金市当中。当然，这不代表市场处于疯狂的状态，因为内地近日经济数据持续好转，企业今年的利润可望回升，都利好中资股的表现，这亦可以暂时抵销加息步伐可能加快带来的影响。

　　内资热衷港市投资

　　况且，近日中国证监会提出，要严打股市大鳄，这无疑会影响A股的表现，但真正受影响的，应该是二、三线股，而非主要成分股;所以上证指数等没有受压，同时亦可利好港股的气氛。

　　与此同时，由于内地收紧监管，这或会令内地资金更热衷于香港市场进行投资，就算投资A股，亦会多加利用「沪股通」及「深股通」的渠道，这对港股而言绝对有利，因为代表透过港交所(00388)投资的资金会加大，同时相信在本地开立证券户口的数量会增加，将会利好港股的气氛，亦会带动港股的上升空间。

　　当然，加息的因素，长远或会影响港股的表现，可是只要人民币不大跌，同时美元没有因加息的因素而急升，对中港股市的影响将会有限，同时收息股亦可再度留意。